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六月降低预期保守操作
来源：居家理财网 等级：默认等级
发布于2008-06-11 08:41 被读6次 【字体：大 中 小】〖 访问论坛
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适当下调预期，进行保守操作，适当参与阶段性热点是投资者在这个六月比较稳妥的投资方式
进入6月，业内再次开始关注宏观层面的变化对市场的影响。一方面是基于下半年行情的开始，另一方面就是"红五月"表现不如预期，经济走势的复杂、心理预期下降和上市公司收益下调等多层面的不利因素这致了六月行情的复杂。
从指数的表现看，市场期望度颇高的"红5月"只是昙花一现，周均线可以清晰地看出市场重心是逐渐下行的，本周内很可能加速向下寻救支撑。出于对对于国内通胀情况的判断，机构投资者看空的气氛明显，表现在市场上就是多方推动不足，热点难以为继。
投资者须知，一旦机构也就是主力投资者看淡市场或是看重宏观经济对市场的不利影响的话，市场就会出现热点分散或是行情阶段性明显的状况，笔者的建议是适当下调预期，进行保守操作，适当参与阶段性热点。
这样的结论是基于三个层面的分析得出：
1．市场对CPI高企难以改变的普遍性认识。
相信大家都可以理解，宏观经济层面的情况在加速复杂化--因为地震的影响，不但CPI指标是否大幅回落不能确定，资源品价格和农产品价格的持续走高更加剧了物价上涨的压力。虽然CPI处于下降趋势中，但是否能回落到预定水平还很难说，这导致了后市的观望气氛变浓，多方意愿减弱。
更进一步的问题是，在加息和提高居民收入两条解决通胀的解决路径上，均存在负面可能：进一步加息将会束缚企业融资或是再发展，降低企业盈利能力；而提高收入就可能加大流动性压力，使CPI居高难下，加大了治理时间上的支出。这样的复杂局面加大了市场对于宏观经济的不利因素的反映程度，进而看淡整个下半年的走势。
2．上市公司净利降低的事实。
行业利润率降低和投资收益下滑造成了上市公司净利润增长低于去年同期，在石化行业和电力行业表现尤为明显。从行业上讲，中下游行业由于受原材料涨价制约，利润增长空间降低，建议回避；从供求看，大小非解禁数量为三季度最少，但金融股较集中，还有医药和部分科技概念，因此整体性上扬行情出现可能性变小。
3．概念、政策作用的减弱。
电信业重组在A、H两个市场中均表现出相关个股下跌的局面，一改此前的预期。大家知道，市场弱势时期，一些事件性预期往往能成为推动板块行情的主要力量，但本次电信和连通的表现却对投资者敲响警钟。
此外，关于下一阶段是否有有效的政策出台还是个未知。从上个月的情况看，新投资产品的推出或是其他有利政策能否出台并形成对指数形成支撑，市场多不报太大希望。
基于此，在未来一个月的操作就应该倾向于保守。在走势上看，大盘可能维持着箱体整理，6月发行的新基金可能会带来一定资金，但规模和作用值得怀疑，而且在4月24日股市上行留下的"缺口"尚未补足，因此下一阶段继续向下形成w底的可能性很大。因此全月来看，下周小幅反弹之后再度回调的可能权性很大，应避免过分乐观。
弱市不妨碍市场热点出现，但这些小机会稍纵即逝，近期主力比较关注行业整合概念，一些有整体上市、资产重组的公司可能会有所表现，但操作上一定要保持"小富即安"的做法，不可过分在意收益；此外，绿色能源概念和基础建设行业仍有机会。鉴于地震的影响，旅游和交通运输行业建议以观望为主，切忌追短。
□ 天宁 《新世纪》周刊
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