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黄金期货投资分析及操作要点
来源：居家理财网 等级：默认等级
发布于2007-09-13 23:39 被读264次 【字体：大 中 小】〖 访问论坛
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股市震荡，物价飞涨。要理财成为每一位市民的心声，黄金期货的横空出世则让无数投资者看到了新的创富机会。"黄金期货至少能看得见实物，不像股票，永远只看得见数字。"股市震荡时，分散投资风险是每位投资者的目标，而股指期货并未推出，不能对冲股市风险。此时，与股市风险相关性不大的黄金期货，成了最好的避险方式之一。当然，世界上任何一种理财产品都存在风险，黄金期货也不例外。专家建议，黄金期货不适合满仓操作，投资黄金期货也需要一段较长的学习期。
投资门槛：
4000元就可炒期金
和炒股票一样，黄金期货也有自己的交易场所，也有涨停跌停之分，投资门槛也非常低。据上海期货交易所11日晚公布的黄金期货标准合约征求意见稿，黄金期货合约每手300克黄金，最低交易保证金为合约价值的7％。按照本周金价每克170元左右推算，黄金期货每手合约价值约为51000元。再根据《上海期货交易所风险控制管理办法》，黄金期货保证金占合约价值的7％至20％，即每手合约所需保证金在3570元至10200元。这就意味着，从理论上说拥有3570元就可以投资黄金期货了。
根据合约征求意见稿，黄金期货每日价格最大波动限制为不超过上一交易日结算价的5％，合约1至12月均可以进行交割。交割仓库将由交易所指定并另行公告，异地交割仓库升贴水标准也将由交易所规定并公告。交易时间为上午9:00-11:30，下午1:30-3:00，最后交易日为合约交割月份的15日(遇法定假日顺延)，交割日期为最后交易日后连续五个工作日。黄金期货的交割物品级必须符合国标GB/T4134－2003规定，为金含量不低于99.95%的金锭。交易手续费为不高于成交金额的万分之二 (含风险准备金)。上期所还规定，当某黄金期货合约连续三个交易日累计涨跌幅（N）达到10%；或连续四个交易日累计涨跌幅（N）达到12%；或连续五个交易日累计涨跌幅（N）达到14%时，交易所可以根据市场情况，采取措施进行调整，但调整后的涨跌停板幅度不超过20%。
操作举例：
例如，投资者有50万资金并看涨黄金价格，因此在黄金价格150元/克时买入55手黄金期货合约，共占用保证金17.325万（仓位35％），当黄金价格上涨至160元/克时，该投资者每手赢利3000元（共赢利16.5万元），但是，当价格下跌至140元/克时，该投资者也会损失16.5万元。
投资机会：
黄金可避通胀风险
在全球范围内，黄金、原油和金融期货是期货市场的宠儿，在股指期货推出之前的紧要关头，管理层适时的推出黄金期货表明了管理层大力发展期货市场的决心，黄金期货的推出，将吸引更多投资者参与到期货市场中来，熟悉期货市场的交易规则，为交易量更大的股指期货做好准备。另一方面，黄金期货的推出也将让目前社会上为数众多的非法黄金投资渠道得到自动清理。
黄金期货不仅仅适合企业投资，也适合个人投资，是避免通胀风险的良好方式。黄金期货推出以后，对黄金生产企业来说，可以在黄金价格相对较高的时候在期货市场进行卖出交易来达到对未来生产黄金的套期保值目的，而对黄金需求企业来说，则可以在黄金价格较低的时候或者根据生产计划在期货市场进行买入的套期保值。对个人投资者来说，则可以利用黄金期货对黄金进行长期投资，一般来说，当通货膨胀发生的时候，黄金价格也会水涨船高，因此利用黄金期货还可以规避一定的通货膨胀风险，当然，对部分"炒金一族"来说，黄金期货是"炒金"的最好工具，这部分投资者可以充分利用期货市场的交易制度来获得最大的"炒金收益"。
投资风险：
不比股指期货小
不少投资者问："实物交易的黄金期货是否比股指期货的风险小呢？"咨询理财专家后，答案是否定的。虽然黄金价值相对稳定，但并不意味着黄金期货市场风险一般会比股指期货会小。黄金期货要受到供求关系及汇率、能源价格走势影响，最近几天国际黄金期货价格的波动幅度就比较大。由于市场风险并不是均匀分布的，价格波动出现的时间及频率是不定的，因此很难说黄金期货就一定比股指期货市场风险小。
黄金期货一般采用实物交割，因此投资者需要对黄金现货的成色、规格及交割库、税收等现货市场信息有一定的了解；而股指期货虽然采用于现金割，但投资者需要对指数的编制方法有一定了解，因此对于投资者来讲，无论是黄金期货还是股指期货，都需要在投资之前认真学习和了解相关基本面信息。
操作提示：
黄金期货不适合满仓操作
虽然黄金价格从近年保持在上涨趋势中，但在某一段时间之内也会出现大跌，尤其是期货市场存在做空机制，即价格下跌的时候也可以盈利，因此在某一阶段内，部分投资者也会利用基本面的不利因素打压黄金价格。因此，投资者买进或者卖出之后，如果发现自己的判断有误，需要及时止损；另外，资金管理也是控制投资风险的重要环节，由于期货市场实行保证金交易，即投入资金会有数倍的放大，因此在投资黄金期货的时候不能满仓操作，以防止出现保证金不足的情况。
专家观点：
黄金期货 是理想的投资工具
瑞达期货公司的高级分析师龚进军表示，黄金是一种很特别的商品，一方面它天生就具有货币的功能，另一方面又具有工业属性和装饰性的使用价值，一直是最理想的投资工具之一。但是，由于我国政府对黄金的使用和交易有一定的限制，因此一般投资者在投资黄金时往往都会遇到投资渠道偏窄的问题。上海期货交易所将于近期推出的黄金期货则充分扩展了投资者投资黄金的渠道。进行期货交易一方面可以充分运用1～10倍的杠杆机制，使资金的利用效率大幅提高，同时也可以通过实物交割的方式获得实物黄金，因此，黄金期货的交易几乎集中了目前市场上所有黄金投资渠道的优势。此外，从初定的黄金期货合约征求意见稿看到，每手合约交易的重量为300克，如果以每克180元计算，每手合约的总价值约为5.4万元，以7％的保证金计算，每手合约占用的保证金不到4000元，因此，几乎所有的中小投资者都可以参与到黄金期货的交易之中，可以预见，黄金期货一经推出就会受到广大投资者的追捧。龚进军表示，"为了适应市场需求，瑞达期货公司也将举办一系列的报告会对黄金期货、股指期货的投资方法进行分析。"
来源:华西都市报
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