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驾驭黄金牛市 投资心理和技巧大考验（图）
来源：居家理财网 等级：默认等级
发布于2008-03-12 07:40 被读12次 【字体：大 中 小】〖 访问论坛
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王瑞雷 成都高赛尔金银有限公司首席黄金分析师、著名的投资理财专家、资深投资顾问，曾在国内知名证券机构供职，后转做黄金投资分析，拥有丰富的金融从业经历和深厚的研究功底。作为高赛尔研究中心负责人，他领导高赛尔的研究队伍率先在国内开展对黄金市场的专业研究，积累了丰富的研究和实战经验。
"我可以很坦诚地跟你说……"这是王瑞雷常常挂在嘴边的一句话，也是这位资深黄金分析师和理财专家给先前接触他并不多的记者留下的第一印象。作为国内著名黄金公司的研究部门负责人，王瑞雷虽然操盘经验不到5年，但是在去年8月国内多数人都看空金价的时候，他"此时正是购金时"的言论被现在的数据印证得天衣无缝。带着这份亲切感和好奇，记者走进他的投资"黄金区"。
黄金在1980年至2000年经历了一个很长时间的调整期，国际金价从1980年的850美元一度最低降至1999年8月时的253美元。直到2000年后，现货黄金价格的步步高升让这个兼具商品和金融属性的品种走入了众多国人的视线。时至今日，现货黄金价格已经在1000美元的关口"蠢蠢欲动"，黄金罗盘指向千元已经成为一种强烈的大众预期。
黄金双面性不可忘
黄金作为一种商品，并由于它具备很强的保值和变现功能也成为了一种很主要的金融投资工具。"但是，它们二者对金价的影响实在难分伯仲，业内也没有定论。"在谈到黄金的商品和金融属性对投资者判断金价走势时，王瑞雷低调地表示。
他强调，作为金融投资品，投资者需要关注以下因素：
首先是美元币值，由于黄金价格和美元有着极高的反向相关度，时刻关注美元的走势会对金价有个很好的基本把握。次级债以来，美国政府降息救市，导致美元持续出现贬值，从而传感到金价的大幅攀升。虽然以35美元兑换一盎司黄金的布雷顿森林体系早已灰飞烟灭，但是由于黄金是一种主要的外汇储备，美元贬值会相应拉升了黄金的价格。
其次就是黄金的双胞胎兄弟--"黑金石油"，油价和金价有着高度的正向相关度。虽然二者没有必然联系，但是由于它们都是国际重要的战略物资，油价的走势会对金价有着同向驱动力。
再次，黄金的投资性需求是主要风向标。国外黄金交易所交易基金（ETF）的黄金持有量和欧洲央行的售金行为是处于PK状态中的两把利剑。全球最大的黄金ETF--Street TRACKS截至3月7日的黄金持有量为 647.56 吨，同时，据2007年11月世界黄金协会公布的最新数据显示，欧洲央行持金总量达11065吨，占世界107个国家和地区央行黄金储备总量29955吨的56.1％。"具体来说，例如同一时期黄金ETF基金黄金投资数量100吨，而欧洲央行售金只有5－10吨，此时可以认为黄金价格将被推升。"王瑞雷解释道。
作为商品，黄金和农产品一样，也具有一定的季节性行情。 "例如在年底，黄金就会因为实物需求增加，特别是亚洲经济体对黄金需求的剧增而出现短暂攀升。"另外，国外基金公司为了巩固一年来的投资收益会在年底大量购入黄金，"将变现力和流动性都很强的资产握在手中是他们的首选。"同时，王瑞雷善意地提示道："近年来，黄金的季节性周期越发弱化，随着通胀预期的爆发，硬通货作为抵御通胀最有利法宝的价值被投资者们越发重视，它金融属性的一面可以说又渗透进来了。"
黄金投资者的三种典型
在我们谈到对投资者的接触时，王瑞雷总结了三种比较典型的人群。
消极稳重型。这类投资者看重黄金抵御通胀的保值功能和长期的投资价值。他们一般会花重金投入到实物黄金中去，然后静静等待机会，由于现阶段看好黄金牛市的人很多，"放长线钓大鱼"是很多精力有限或专业不足人士的首选。
主动出击型。这类人喜欢短线操作，任何市场"风吹草动"都会引发金价的一轮波动，而看重这种机会的投资者也相应地要储备较高的专业知识和旺盛的精力，风险和收益均较高。
厚积薄发型。他们对金市有着长期的关注，由于黄金市场每年都有2－3次振幅在150美元－200美元的波段可以把握，"静观其变，厚积薄发"就成为了对这些类型投资者投资方针的经典概括。当然，如果能守住其中1个波段也会产生不菲的投资收益，但这对投资心理、作盘经验和投资精力都有不一般的要求。
投资心理和技巧大考验
"磨刀不误砍柴功"，对于一个初涉黄金投资圈的人来说，逐步练就成熟的投资心理和技巧是"磨刀"的过程，虽然它们因人而异，但是也让我们聆听一下这位黄金圈名人的真知灼见。
"有界限的看待'人去我取，人取我弃'的观念。"王瑞雷很精辟地抛出了第一招。在市场极度高涨或形势一片大好的行情下，投资者往往容易忽视风险，学会理性面对风险和机遇是特别值得磨砺的投资品质。在市场信息受到打击时，抓准机会、适时出击的"冷热辩证法"也被这位分析师多次强调。"虽然这么说，但也不是盲目遵循，投资者至少要对整体和局部有个较为清晰的界限，就目前来说，虽然国际金价扶摇直上，直冲千元大关，市场投资欲望强烈，但是如果坚决看好黄金牛市的话就不应该盲目人取我弃了。"
对于新手来说，知己知彼永远是真理。首先要了解黄金市场，了解金价的影响因素以获得基本的走势判断；其次要了解自己，专业储备、资金实力、时间精力等都是备选项目。就如投资者选择的投资品种来说，王瑞雷建议普通中小投资者考虑实物黄金和纸黄金这两类，而对于风险大的黄金期货和类似T+D之类的保证金交易要慎重。
最后，除了基本面分析外，技术面的分析也不可少，例如周期、震荡区间、上下行通道等因素都是要慢慢积累并熟悉的，"由于黄金市场是24小时世界联动，所以整个市场的透明度很高，很难被操控，进行技术分析还是很有效的。"王瑞雷建议。(涂艳)
上海证券报
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